比特币自2023年1月以来处于最不看涨的阶段之一。根据比特币的“牛市评分指数”，投资者情绪显示出两年来的最低读数。
比特币牛市评分指数。来源：CryptoQuant
CryptoQuant的“加密货币周报”简报解释说，“牛市评分指数”低于40的读数持续时间较长会增加熊市的可能性。牛市评分在2024年一直保持在40以上，仅在2025年2月才跌破这一门槛，如上图所示。
然而，在过去24小时内，比特币价格在与美国股市的大幅亏损相比时表现出了韧性。星期二（4月3日），比特币以绿色蜡烛收盘，而标普500指数下跌4.5%，这是历史上第一次。
星期三（4月4日），标普500和道琼斯指数继续下跌，分别下跌3.87%和3.44%，而比特币则稳定在接近平衡点。
比特币是否接近风险偏好阶段？
CryptoQuant的数据显示，比特币的价值天摧毁（VDD）指标目前约为0.72，表明比特币价格处于过渡阶段。自2023年以来，这样的时期通常预示着价格整合或在看涨突破前的重新积累。
比特币价值天摧毁。来源：CryptoQuant
比特币VDD指标追踪长期持有币的移动，自2024年底以来，它发出了显著的市场趋势信号。该指标在12月12日达到2.27的峰值，表明激进的获利了结，这种动态与2021年和2017年的高点相符。然而，VDD在4月下降至0.65，反映出获利了结已减退的冷却期。
这为比特币的“风险偏好”市场打开了可能性。在金融术语中，当投资者接受更高风险资产如加密货币时，通常由乐观和趋势的均值回归驱动，即为“风险偏好”情景。
在由美国领导的贸易战引发的持续市场不确定性中，比特币可能会在这些紧张条件下意外获益。
谈到比特币和加密市场作为对传统市场波动的对冲潜力，加密交易员Jackis说：“提醒，这不是由加密货币驱动的下跌，而是整体风险偏好、关税、贸易战驱动的下跌。在这一切展开时，似乎加密货币可能已经经历了其大部分下行，并且最近吸收了所有的抛售。”
同样，加密恐惧与贪婪指数在星期三（4月4日）也表现为“恐惧”类别，得分为28。该指数在星期二（4月3日）登记了“极度恐惧”得分25，表明当前价格可能提供了一个引人注目的购买机会。
加密恐惧与贪婪指数。来源：alternative.me
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